今年上半年，沪市“成绩单”出炉，消费和科技行业业绩成为重要支撑。
2025年上半年，沪市公司合计实现营业收入24.68万亿元，同比微降1.3%；净利润2.39万亿元，同比增长1.1%；扣非后净利润2.29万亿元，同比增长0.7%。其中，第二季度营业收入、净利润环比分别增长6.1%、0.1%。
从业绩增长的贡献度看，电子、通信、医药生物、轨交设备等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%、6.5%，其中集成电路行业上半年营业收入、净利润同比分别增长14%、57%；消费方面，食品饮料、家用电器等行业公司营业收入、净利润同比分别增长12%、2%。
中期分红再创新高。上半年408家沪市公司宣告中期分红，现金分红总额达5552亿元，同比分别增长12%、5%。14家公司分红金额超百亿元。
从投资端来看，ETF产品扩容增量，增量资金借道ETF加速入市。截至8月底，沪市ETF规模超3.7万亿元，境内占比超七成。其中，科创板已上市ETF共93只，总规模达2876亿元。
集成电路、生物医药渐成业绩新引擎
“随着增量政策效应加力释放，消费筑基、科技引领的增长动能日渐清晰。”上交所称。
从业绩增长的贡献度看，制造业营业收入、净利润同比分别增长3.9%、7.1%，增长值占剔除非银金融后的整体比重分别为78%、50%。近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增长至49%，利润占比从33%增长至50%。
新兴产业中，沪市集成电路、生物医药产业逐步成为业绩增长的“新引擎”。其中，集成电路公司已增长至138家，覆盖设计、制造、封测等全环节产业链，上半年营业收入合计2466.75亿元，净利润合计189.43亿元，同比分别增长14%、57%。
生物医药企业合计营收2511.09亿元，净利润318.62亿元，同比分别增长1%、14%。创新药企业上半年共推进17款1类新药国内获批上市，完成20单出海BD交易，潜在交易总金额超264亿美元。
消费行业也成为业绩增长的一大支撑。汽车行业上半年营业收入同比增长6%，广汽集团、上汽集团、长城汽车等公司新能源汽车销量同比增长近30%，赛力斯上半年净利润同比增长81%，新能源汽车累计销量超17万辆。家电行业净利润同比增长10%；旅游景区公司净利润同比增长58%。
传统产业转型升级也是发展新质生产力的重要一极。沪市钢铁、机械设备等行业以技术创新突破“内卷式”困局，向高附加值领域跃升，净利润同比增长235%、21%。
研发投入呈现增势。实体企业研发投入合计4326亿元，同比增长1%；科创板公司研发投入总额841亿元，同比增长6%，研发投入占比中位数13%，持续领跑A股各板块。
外贸出口情况也日益成为市场关注的重点。上半年，830余家沪市制造业公司合计实现海外收入1.1万亿元，同比增长5%。其中，民营企业海外收入规模突破7400亿元，同比增长6%，贡献全部海外收入近七成，已成创新出海主力军。
新增资产重组单数同增23%，交易金额超1600亿元
除了内生发展之外，上市公司并购重组活跃度也不断提升。
2025年上半年沪市新增资产重组单数达378家次，同比增长23%，其中重大资产重组新增55家次，同比增长224%，合计交易金额超1600亿元，远超去年同期。
一批创新示范性案例相继落地，国泰君安吸并海通证券交易完成，中国船舶吸并中国重工通过注册，恒力重工注入松发股份完成交割。千亿级交易持续涌现，中国神华收购控股股东旗下煤炭电力资产；沪杭甬发行吸并镇洋发展，通过并购回A。
产业并购和股东注资持续发力，内蒙华电收购股东风电资产，拓展绿电领域；中盐化工收购内蒙大型天然碱矿。跨境并购案例也较多，瀚蓝环境私有化港股公司粤丰环保已交割，至正股份跨境换股收购AAMI过会，新奥股份拟发行H股私有化新奥能源持续推进。
“科创板八条”“1+6”改革措施也渐次落地。“科创板八条”发布以来，新增产业并购超130单，已披露交易金额超400亿元。其中，44单涉及重大资产重组或发行证券，交易数量超过“科创板八条”发布前各年之和的2倍。
科创板“1+6”政策发布以来，新增受理15家企业IPO申请，其中4家系未盈利企业；在适用第五套标准方面，1家企业获得受理，2家前期已申报企业获得注册生效。与此同时，32家科创成长层存量企业上半年营收同比增长37.79%，净利润大幅减亏71.23亿元。
增量资金借道ETF加速入市
截至8月底，沪市ETF规模超3.7万亿元，境内占比超七成，5只产品规模超千亿元。其中，股票ETF规模约2.6万亿元，债券ETF规模约4500亿元。
今年以来，沪市ETF资金净流入超3500亿元，沪深300、中证A500、上证180ETF等重要宽基ETF成为机构投资者重要的长期配置工具。
同时，沪市ETF产品也加速提质扩容。上半年，新上市ETF共96只，募集规模合计788亿元，已超2024年全年水平。
其中，50只宽基ETF上市，包含16只科创综指ETF，规模合计近200亿元；8只上证180ETF上市，规模合计超220亿元；首批中证A500增强ETF、科创综指增强ETF等，投资者多元化配置选择更加丰富。
科创板已成为A股指数化投资比例最高的板块。今年以来，科创板共推出科创综指、科创民企等7条指数，指数总数已达32条。
截至8月底，科创板已上市ETF共93只，总规模达2876亿元，其中科创50指数境内外产品规模近2000亿元，较年初增长超8%。
中长期投资者对科创板ETF的配置力度大幅提升，截至6月底合计配置规模已超400亿元。
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黄思瑜
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